凯发K8旗舰厅★ღ✿◈ღ，新能源管理★ღ✿◈ღ！5月12日晚间盐湖股份发布公告称★ღ✿◈ღ，其与Highfield Resources Limited（以下简称“高地资源”）★ღ✿◈ღ、兖矿能源和EMR资本（以下简称“EMR”）签署了《项目合作意向书》★ღ✿◈ღ，公司有意向以3亿美元（约合人民币21.60亿元）左右现金认购高地资源发行的普通股★ღ✿◈ღ，成为高地资源的最大股东并在交割时享有对高地资源的控制权★ღ✿◈ღ，后续将通过一系列治理安排★ღ✿◈ღ，实现对兖煤加拿大资源有限公司（以下简称“兖煤加拿大”）★ღ✿◈ღ、高地资源及其下属Southey钾矿项目和Muga项目的实际控制★ღ✿◈ღ。

　　目前盐湖股份钾肥年生产能力已稳定达到500万吨凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ，位居全球第四★ღ✿◈ღ，此前不久刚刚提出到2030年形成1000万吨/年钾肥产能的目标★ღ✿◈ღ。

　　*高地资源成立于2011年★ღ✿◈ღ，主要业务为钾肥项目的开发★ღ✿◈ღ，核心资产为西班牙北部的Muga钾盐绿地项目★ღ✿◈ღ，拥有钾盐资源量约2.8亿吨凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ，已探明及控制的原位矿石储量为1.04亿吨★ღ✿◈ღ，氯化钾品位为16.1%★ღ✿◈ღ，该项目于2022年启动土方工程施工★ღ✿◈ღ，一期和二期设计产能均为50万吨/年★ღ✿◈ღ，合计产能为100万吨/年★ღ✿◈ღ。

　　*兖煤加拿大为兖矿能源于2011年成立的境外全资子公司★ღ✿◈ღ，是一家从事钾盐勘探开发的公司★ღ✿◈ღ，持有Southey钾矿项目及其他四项钾盐矿权★ღ✿◈ღ，其中Southey项目拥有氯化钾资源量约16.96亿吨★ღ✿◈ღ，一期和二期设计产能分别为200万吨/年和80万吨/年★ღ✿◈ღ，合计产能为280万吨/年★ღ✿◈ღ。

　　我国是全球最大的钾肥需求国★ღ✿◈ღ，而钾肥资源供给相对不足★ღ✿◈ღ，进口依存度很高★ღ✿◈ღ。2024年我国氯化钾进口量1263.3万吨★ღ✿◈ღ，同比增长9.1%★ღ✿◈ღ，创历史新高★ღ✿◈ღ。而“走出去”战略是中国五矿集团对盐湖股份的既定计划★ღ✿◈ღ。中国五矿集团有关负责人曾表示★ღ✿◈ღ，中国盐湖集团组建后★ღ✿◈ღ，将立足青海省独具优势的盐湖资源★ღ✿◈ღ，充分发挥中国五矿集团在产业★ღ✿◈ღ、人才★ღ✿◈ღ、技术★ღ✿◈ღ、管理等方面优势★ღ✿◈ღ，全面提升资源综合开发利用水平★ღ✿◈ღ，加快“走出去”步伐★ღ✿◈ღ，加强我国钾锂资源的保障能力★ღ✿◈ღ。若上述交易完成★ღ✿◈ღ，盐湖股份或向1000万吨/年钾肥产能目标迈进一步★ღ✿◈ღ。

　　一开始★ღ✿◈ღ，高地资源的买家是兖矿能源★ღ✿◈ღ，后者2024年便开始谋划入主高地资源★ღ✿◈ღ，以实现从单一煤炭开采向多矿种开发的转型★ღ✿◈ღ。

　　不过★ღ✿◈ღ，从兖矿能源披露的公告来看★ღ✿◈ღ，盐湖股份有意成为高地资源的最大股东凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ，同时多方签署的合作意向书也明确★ღ✿◈ღ，兖矿能源将支持盐湖股份的上述认购交易★ღ✿◈ღ。

　　作为交易标的高地资源★ღ✿◈ღ，为澳大利证券交易所上市公司川原洋子★ღ✿◈ღ，主要业务为钾肥项目的开发★ღ✿◈ღ，核心资产为位于西班牙北部的Muga钾盐绿地项目★ღ✿◈ღ。

　　目前★ღ✿◈ღ，EMR资本为高地资源第一大股东★ღ✿◈ღ，后者则是当地一家专注于矿业领域的私募股权投资基金凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ。

　　按照JORC规范★ღ✿◈ღ，其探明及控制的原位矿石储量为1.04亿吨★ღ✿◈ღ，氯化钾品位为16.1%★ღ✿◈ღ；一期和二期设计产能均为50万吨/年★ღ✿◈ღ，合计产能为100万吨/年★ღ✿◈ღ。

　　上述交易计划完成后凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ，有望成为高地资源全资子公司的兖煤加拿大公司★ღ✿◈ღ，其资源储量★ღ✿◈ღ、规划产能与矿产品位更高★ღ✿◈ღ。

　　兖煤加拿大的核心资产★ღ✿◈ღ，为Southey钾矿（“索西项目”）及其他四项钾盐矿权★ღ✿◈ღ，项目位于全球锂资源最集中的加拿大萨斯喀彻温省★ღ✿◈ღ。

　　该项目★ღ✿◈ღ，源于2011年兖煤加拿大2.6亿美元收购的19项钾矿勘探许可权★ღ✿◈ღ，并于2015年底完成详查报告★ღ✿◈ღ，并被认为是国内获取的最为优质的特大型世界级钾矿★ღ✿◈ღ。

　　中国地质科学院矿产资源研究所编制的《加拿大萨斯喀彻温省索西矿区钾盐详查报告》指出★ღ✿◈ღ，索西矿区钾盐资源具有矿层延伸好★ღ✿◈ღ、勘查类型简单★ღ✿◈ღ、品位高和矿层厚等特点★ღ✿◈ღ，矿石类型属于优质的钾石盐型★ღ✿◈ღ。勘探结果显示凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ，3个富钾矿层的单层厚度6-13米★ღ✿◈ღ，总厚度近30米★ღ✿◈ღ，矿层氯化钾平均含量30%（最高达89%）凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ。

　　根据兖矿能源历史公告★ღ✿◈ღ，按照NI43-101规范★ღ✿◈ღ，索西项目探明及控制的氯化钾储量为1.73亿吨★ღ✿◈ღ，一期和二期设计产能分别为200万吨/年和80万吨/年★ღ✿◈ღ，合计产能达到280万吨/年★ღ✿◈ღ。

　　由于索西项目★ღ✿◈ღ、Muga钾盐均处于绿地开发阶段★ღ✿◈ღ，短期内尚未产生项目业务收入★ღ✿◈ღ，所以高地资源和兖煤加拿大还是处于亏损当中★ღ✿◈ღ。

　　不过★ღ✿◈ღ，来自兖矿能源大股东山东能源集团的官方消息指出★ღ✿◈ღ，自2016年2月以来★ღ✿◈ღ，已完成地质勘探★ღ✿◈ღ、可研设计★ღ✿◈ღ、项目环评★ღ✿◈ღ，水★ღ✿◈ღ、电★ღ✿◈ღ、气凯发K8官网首页★ღ✿◈ღ、铁路等基础设施落实工作★ღ✿◈ღ。定期与当地政府协调沟通★ღ✿◈ღ，做好矿权维持★ღ✿◈ღ，保障项目环评成果和土地拥有权★ღ✿◈ღ、租赁权和使用权★ღ✿◈ღ，确保项目随时具备开建条件川原洋子★ღ✿◈ღ。

　　如果盐湖股份上述收购计划能够落地★ღ✿◈ღ，也可以减少其项目建设与产能释放的周期★ღ✿◈ღ，从而更快地转化成公司实际收入★ღ✿◈ღ。

　　氮★ღ✿◈ღ、磷★ღ✿◈ღ、钾★ღ✿◈ღ，化肥三大基础元素★ღ✿◈ღ，国内最欠缺的资源就是钾★ღ✿◈ღ，长期需要外部进口★ღ✿◈ღ，所以境外收购也是国内钾肥企业的必选项★ღ✿◈ღ。

　　早在2015年★ღ✿◈ღ，盐湖股份便曾经与春和集团等方接触★ღ✿◈ღ，寻求对刚果（布）黑角市120万吨/年钾肥项目进行投资★ღ✿◈ღ。

　　直至2020年下半年开启的锂行业上涨周期与中国五矿集团的入主★ღ✿◈ღ，为公司外部并购锂资源提供了一个难得的契机★ღ✿◈ღ，“走出钾”战略取得实质性进展★ღ✿◈ღ。

　　2020年至2024年★ღ✿◈ღ，盐湖股份连续五年盈利★ღ✿◈ღ，累计实现归母净利润达346.6亿元★ღ✿◈ღ。截至2025年一季度末★ღ✿◈ღ，上市公司货币资金达到138.6亿元★ღ✿◈ღ，期末资产负债率仅为12.67%★ღ✿◈ღ。

　　以上极低的资产负债率★ღ✿◈ღ、稳定的造血能力★ღ✿◈ღ，与钾★ღ✿◈ღ、锂业务较高的经营安全边际★ღ✿◈ღ，为公司启动外部收购提供了必要的客观条件★ღ✿◈ღ。

　　今年1月★ღ✿◈ღ，盐湖股份完成股份协议转让★ღ✿◈ღ，控股股东变更为中国盐湖★ღ✿◈ღ、实控人变更为中国五矿★ღ✿◈ღ；今年3月★ღ✿◈ღ，出自五矿盐湖的侯昭飞出任盐湖股份董事长★ღ✿◈ღ。

　　盐湖股份年报披露的中国盐湖的“三步走”战略显示★ღ✿◈ღ，到2025年内完成整合优化★ღ✿◈ღ，具备世界一流盐湖产业的雏形★ღ✿◈ღ；到2030年形成1000万吨/年钾肥★ღ✿◈ღ、20万吨/年锂盐★ღ✿◈ღ、3万吨以上/年镁及镁基材料产能★ღ✿◈ღ；到2035年初步构建以盐湖为核心的锂电全生命周期产业★ღ✿◈ღ、绿色氢能循环利用产业川原洋子★ღ✿◈ღ、高端镁基材料产业★ღ✿◈ღ、新型储能产业★ღ✿◈ღ，成为中国最大★ღ✿◈ღ、世界一流的盐湖产业集群★ღ✿◈ღ。

　　截至目前★ღ✿◈ღ，中国盐湖共有530万吨/年钾肥产能★ღ✿◈ღ，其中包括盐湖股份的500万吨★ღ✿◈ღ、五矿盐湖的30万吨★ღ✿◈ღ。

　　而Muga项目★ღ✿◈ღ、索西项目则可以提供总计380万吨的远期钾肥产能增量★ღ✿◈ღ，如果前述收购能够顺利达成★ღ✿◈ღ，中国盐湖距其千万吨钾肥产能的规划无疑又前进了一大步★ღ✿◈ღ。

　　不过★ღ✿◈ღ，值得注意的是★ღ✿◈ღ，以上收购计划尚处于前期意向阶段★ღ✿◈ღ，各方尚未就交易条件★ღ✿◈ღ、交易金额等进行商讨★ღ✿◈ღ，也未签署正式的投资协议★ღ✿◈ღ。

　　此外★ღ✿◈ღ，由于该笔交易涉及外资★ღ✿◈ღ、地方国企和央企★ღ✿◈ღ，所需要履行的审批程序也较为复杂★ღ✿◈ღ。比如兖煤能源谋划收购高地资源时★ღ✿◈ღ，便需要分别获得山东省国资委等相关部门的批准和备案川原洋子★ღ✿◈ღ，并通过澳大利亚★ღ✿◈ღ、加拿大的外商投资审查等★ღ✿◈ღ。

　　好在公司实控人中国五矿的跨国并购经验非常丰富★ღ✿◈ღ，这可能会为盐湖股份此次并购带来更多支持★ღ✿◈ღ。